本站回測怎麼算？規則、成本與限制

本站回測是單一標的、只做多、全額進出的日 K 回測：收盤後判斷、隔日開盤成交，並計入手續費與證交稅；它有不少簡化，結果只能當作觀察歷史的參考。

更新日期：2026-11-15

基本規則

• 單一標的、只做多、全額進出：一次回測一檔股票，進場時用全部資金買進，出場時全部賣出。
• 日 K 資料：以每日開高低收與成交量計算。
• 避免前視偏誤：第 t 日收盤後判斷訊號，第 t+1 日開盤價成交；不會用當天收盤價成交。
• 還原價：預設使用還原權值後的價格，讓除權息不造成假的缺口（見〈除權息是什麼〉）。

進出場條件

• 進場條件：最多 5 個，全部成立才算成立（AND）。
• 出場條件：最多 5 個，同樣全部成立才出場；也可以搭配停損、停利、最長持有天數。
• 條件類型：均線向上或向下交叉、收盤價高於或低於均線、RSI 高於或低於某值、單日漲跌幅、創 N 日新高或新低、成交量高於均量的某倍數。

成本

• 手續費：預設 0.1425%，買進與賣出各收一次。
• 證交稅：預設 0.3%，賣出時收取。
• 兩者都可以在回測設定中調整（例如反映券商折扣）。
• 交易單位：預設一張（1,000 股）；資金買不起一張時，該次進場訊號會略過，並在結果中列出略過次數。可以改成零股。

結果指標

• 總報酬率、年化報酬率（CAGR）：整段期間與換算成每年的報酬。
• 最大回撤：權益從高點回落的最大幅度。
• 交易次數、勝率、平均持有天數。
• 曝險比例：持有股票的天數占整段期間的比例。
• 買進持有：同期間一開始買進、持有到最後的報酬，供對照。

期末仍持有時，以最後一天的收盤價（扣除賣出成本）計算，標示為期末評價。

這個回測沒有考慮的事

• 滑價：假設一定能以開盤價成交；漲跌停、跳空、量不足而成交不到或價格差很多的情況，沒有模擬。
• 股利所得稅、補充保費等稅費。
• 資金配置與多檔股票：只回測單一標的。
• 存活者偏差：標的由使用者自己選，如果挑的是現在還存在、表現不錯的股票，結果會偏樂觀。
• 過度擬合：條件與參數可以反覆調整到歷史上漂亮，但不代表未來有效。

怎麼使用比較合理

• 把回測當作了解某個條件在歷史上長什麼樣子的工具，不是預測。
• 用不同的標的、不同期間檢查結果是否穩定。
• 與買進持有對照，並注意交易次數太少時，統計意義很弱。

歷史回測結果不代表未來績效。本文只說明方法與限制，天米智不提供投資推薦，也不構成投資建議。